2011年，经过六次上调存款准备后，央行的货币政策开始适度调整，存款准备金率在去年11月末第一次出现下调，这也是2009年以来存款准备金率首次下降。随着月度CPI同比涨幅回落至4.1%，通胀压力得到了有效控制，在欧债危机影响加深和出口回落的背景下，许多专家都对货币政策的进一步宽松持乐观态度。

　　“杠杆率达到历史最低，代表了房地产行业的资金压力骤升。”张大伟表示，虽然去年底存款准备金率首次下调，增加了4000亿元的市场流动性，但是对房地产市场来说，资金压力依然比较大。特别是在大部分城市销售萎缩、库存积压的情况下，开发商受融资渠道收窄的影响将越来越大。上市企业数据已经显示，企业和大部分城市的库存量均已经接近或超过历史新高。

　　同时，张大伟表示，在开发贷及购房贷双双萎缩的情况下，开发商特别是中小开发商的资金压力前所未有。

　　在张月看来，即使2012年银行贷款额度出现一定的宽松，并且保障房对于银行信贷额度的占用有所减少，但由于房地产调控政策的不动摇，房企的贷款难度仍将会增加。主要原因是房企的负债率在2011年大幅攀升，并且由于年内降价，存量价值降低，银行贷款的风险加大，所以年内房地产开发贷款将很难增加。

　　张月认为，在降价幅度较大，尤其是限购政策比较严厉的一线城市，房企所面临的选择较为有限。虽然不排除部分房企能够从信托、私募基金、民间借贷甚至以出售土地和股权等方式得到融资，但对大部分房企来说，降价可能是唯一的选择。预计一季度新开盘的楼盘价格将会出现新的降幅，以期更贴近购房者的心理价位，快速回笼大量资金，减轻财务压力。